財務(wù)報表分析產(chǎn)生于19世紀末80世紀初。最早的財務(wù)報表分析主要是為銀行報務(wù)的信用分析。是銀行家對貸款人進行信用調(diào)查和分析。

資本市場形成后發(fā)展出盈利分析,財務(wù)報表分析由主要為貸款銀行擴展到為投資人服務(wù)。公司組織發(fā)展起來以后,財務(wù)報表分析由外部分析擴大到內(nèi)部分析,以改善內(nèi)部管理服務(wù)。

財務(wù)分析依據(jù)企業(yè)財務(wù)報告和其他相關(guān)資料,分析的對象是企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果;反映的內(nèi)容是企業(yè)營運過程中的利弊得失和發(fā)展趨勢;最終目的在于全方位的了解企業(yè)經(jīng)營理財?shù)臓顩r,并所此對企業(yè)經(jīng)濟效益的優(yōu)劣作出系統(tǒng)的、合理的評價。是總結(jié)也是財務(wù)預(yù)測的前提。

財務(wù)分析的使用人主要是投資者、管理者和債權(quán)人,必須滿足利益主體的要求,要掌握好角度。財務(wù)報表分析是認識過程,通常只能發(fā)現(xiàn)問題而不能提供解決問題的答案,只能作出評價而不能發(fā)送企業(yè)的狀況。所以財務(wù)分析 是檢測的手段。

一、 企業(yè)財務(wù)分析的薄弱環(huán)節(jié)

一是對財務(wù)分析重視不夠,管理層的重視對財務(wù)分析工作的影響巨大。

二是財務(wù)人員缺乏分析能力,主要表現(xiàn)在不能熟練的運用分析方法,對財務(wù)指標的認識不夠深入,透過現(xiàn)象分析本質(zhì)能力不足。

三是財務(wù)人員偏于核算,對企業(yè)營運情況了解不足,不能有效的將財務(wù)分析與經(jīng)營聯(lián)系起來,從而提供有價值的信息,以至于管理層對財務(wù)管理職能逐漸忽視。

二、 企業(yè)財務(wù)分析的方法

主要包括趨勢分析、比率分析、因素分析三種主要分析方法。三種方法相輔相成,可綜合運用。

(一)關(guān)于趨勢分析

利用連續(xù)的財務(wù)資料(2-10年)對比,確定增減變動的方向、數(shù)額和幅度。

1、重要財務(wù)指標的比較。連續(xù)多年的資產(chǎn)總額、銷售收入、利潤的趨勢。

2、會計報表的比較。將兩年或兩年以上的資產(chǎn)負債表、利潤表做對比。

3、會計報表項目構(gòu)成的比較。先計算構(gòu)成比率再相減看其變化。

注意:計算口徑要前后期基本一致;剔除偶發(fā)性因素;運用例外原則,對某項顯著變動的指標作重點分析。

(二)關(guān)于比率分析

1、構(gòu)成比率。資產(chǎn)負債表以資產(chǎn)總額為基數(shù),利潤表以銷售收入為基數(shù)計算各項目在總數(shù)中的比重。

2、效率比率。主要是投入與產(chǎn)出的比較,比如投資收益率。

3、相關(guān)比率。相關(guān)的指標加以對比所得的比率。考察企業(yè)有聯(lián)系的相關(guān)業(yè)務(wù)安排的是否合理,比如資產(chǎn)負債率,考察企業(yè)的償債能力。

(三)關(guān)于因素分析(重點)

從數(shù)量上確定各因素對分析指標影響方向和影響程度的一種方法。當多因素對分析指標產(chǎn)生影響時,先假定其他各因素保持不變,順序確定每一個因素單位變化所產(chǎn)生的影響。

連環(huán)替代法與差額分析法的運用。學(xué)會運用差額分析法,差額分析法是連環(huán)替代法的簡化形式。

運用因素分析法的注意問題:因素分解的關(guān)聯(lián)性、因素替代的順序性、順序替代的連環(huán)性、計算結(jié)果的假定性(表現(xiàn)為不同的順序結(jié)果不同)

三、 財務(wù)分析指標的運用

(一)償債能力分析

主要介紹:流動比率、速動比率、資產(chǎn)負債率(舉債經(jīng)營比率)、已獲利息倍數(shù)指標的運用:短期償債分析和長期分析。

(二)營運能力分析

主要介紹:流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)能力指標營業(yè)周期=應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)+存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)。

單一指標無法表明情況,必須對比分析,包括與前期的對比,企業(yè)間對比。

(三)盈利能力分析

主要介紹:銷售凈利率、銷售毛利率、總資產(chǎn)報酬率(息稅前利潤)、凈資產(chǎn)收益率(凈利潤)。

另介紹證券市場常用指標:每股收益(凈利潤/年末普通股總數(shù));每股凈資產(chǎn)(年末凈資產(chǎn)/年末普通股數(shù))市盈率和市凈率。兩指標的實際運用。

(四)發(fā)展能力分析

主要有靜態(tài)分析和動態(tài)分析兩種。靜態(tài)分析只分析指標與基期的比較;動態(tài)分析強調(diào)指標內(nèi)在的增長。

指標的聯(lián)系――綜合分析方法:杜邦財務(wù)分析體系(指標間的因素分析,或者說是凈資產(chǎn)收益率的因素分析)與沃爾比重評分法(綜合打分)。

如何用聯(lián)系的觀念運用指標:財務(wù)杠桿的運用:總資產(chǎn)報酬率、資產(chǎn)負債率與凈資產(chǎn)收益率――財務(wù)風險。銷售毛利率對比分析體現(xiàn)商品的競爭力;周轉(zhuǎn)能力指標的對比分析――貨款回籠、產(chǎn)品銷售狀況。發(fā)展能力體現(xiàn)企業(yè)的經(jīng)營周期。預(yù)測企業(yè)的盈利前景,綜合運用發(fā)展指標、毛利率指標、財務(wù)杠桿指標。財務(wù)風險的提示:宏觀環(huán)境與企業(yè)的財務(wù)狀況。

四、 財務(wù)分析的局限性

一是數(shù)據(jù)的可比性受到很多因素的制約。比如計算方法、計價標準、時間跨度和經(jīng)營規(guī)模等。

二是數(shù)據(jù)的真實可靠受制于主觀及人為因素,同時受會計方法及通貨膨脹等影響很大

三是財務(wù)分析依據(jù)的資料來源于過去,具有滯后性,而分析的目的是對企業(yè)未來的經(jīng)營理財活動進行指導(dǎo)和規(guī)劃。

《企業(yè)財務(wù)會計報告條例》(2000年國務(wù)院令第287號)中關(guān)于財務(wù)情況說明書要求:第十五條 財務(wù)情況說明書至少應(yīng)當對下列情況作出說明:企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的基本情況 ,利潤實現(xiàn)和分配情況 ,資金增減和周轉(zhuǎn)情況 ,對企業(yè)財務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量有重大影響的其他事項。

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