1、適度寬松的貨幣政策成效顯著

2009年12月5日在北京舉行的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議明確：為保持宏觀經(jīng)濟(jì)政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，要繼續(xù)實(shí)施適度寬松的貨幣政策。而過(guò)去一年的實(shí)踐證明，在國(guó)際金融危機(jī)的重創(chuàng)下，實(shí)施適度寬松的貨幣政策，為經(jīng)濟(jì)發(fā)展創(chuàng)造了良好的貨幣信貸環(huán)境，充分發(fā)揮了貨幣政策在支持經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的積極作用，是完全正確和及時(shí)有效的。

總體來(lái)看，適度寬松的貨幣政策得到了有效傳導(dǎo)。2009年11月末，廣義貨幣供應(yīng)量(M2)余額為59.46萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)29.74%，增幅比上年末高11.92個(gè)百分點(diǎn)。狹義貨幣供應(yīng)量(M1)余額為21.25萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)34.63%。1至11月份人民幣各項(xiàng)貸款增加9.21萬(wàn)億元，同比多增5.06萬(wàn)億元。1至11月人民幣各項(xiàng)存款增加12.63萬(wàn)億元，同比多增5.32萬(wàn)億元。2009年，貨幣信貸總量快速增長(zhǎng)，信貸結(jié)構(gòu)繼續(xù)優(yōu)化，對(duì)扭轉(zhuǎn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)下滑趨勢(shì)、提振市場(chǎng)信心發(fā)揮了重要作用。

點(diǎn)評(píng)：

2009年是中國(guó)經(jīng)濟(jì)奮力走出“最困難時(shí)候”的一年，也是宏觀調(diào)控經(jīng)受最嚴(yán)峻考驗(yàn)的一年。面對(duì)國(guó)際金融危機(jī)沖擊，關(guān)鍵時(shí)刻，中央見(jiàn)事早、判斷準(zhǔn)、動(dòng)手快，及時(shí)調(diào)整政策取向，堅(jiān)持把確保經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展作為宏觀調(diào)控第一要?jiǎng)?wù)，實(shí)施適度寬松的貨幣政策。這一年，在應(yīng)對(duì)國(guó)際金融危機(jī)的一攬子經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃作用下，保增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)、促改革、惠民生取得了明顯成效。經(jīng)濟(jì)增速逐季加快，投資快速增長(zhǎng)，消費(fèi)需求不斷擴(kuò)大，需求結(jié)構(gòu)明顯改善，內(nèi)需對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的拉動(dòng)作用顯著增強(qiáng)。

當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展仍處在企穩(wěn)回升的關(guān)鍵時(shí)期，仍然面臨不少困難和問(wèn)題。從外部環(huán)境看，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇將是一個(gè)緩慢曲折的過(guò)程，外需不足的局面及影響還在持續(xù)。從國(guó)內(nèi)情況看，經(jīng)濟(jì)回升的基礎(chǔ)還不穩(wěn)定、不鞏固、不平衡，一些深層次矛盾特別是結(jié)構(gòu)性矛盾仍然突出。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的內(nèi)生動(dòng)力不足，民間投資意愿不強(qiáng)；產(chǎn)能過(guò)剩的問(wèn)題更加凸顯，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整壓力和難度加大；信貸結(jié)構(gòu)也不盡合理，流動(dòng)性管理難度增加。

逆水行舟，不進(jìn)則退。在這樣一個(gè)關(guān)鍵時(shí)期，適度寬松的貨幣政策如果“見(jiàn)好就收”，就有可能出現(xiàn)反復(fù)，“關(guān)鍵期”很可能演變?yōu)椤胺磸?fù)期”，使經(jīng)濟(jì)發(fā)展的好勢(shì)頭發(fā)生逆轉(zhuǎn)。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)率先企穩(wěn)回升，保持政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，堅(jiān)定不移地繼續(xù)實(shí)施適度寬松的貨幣政策是十分必要的。只有這樣，才能不斷鞏固和發(fā)展目前的好勢(shì)頭，真正迎來(lái)經(jīng)濟(jì)的全面回升。

點(diǎn)評(píng)人：中國(guó)社會(huì)科學(xué)院副院長(zhǎng)  李揚(yáng)

2、創(chuàng)業(yè)板開(kāi)市為中小企業(yè)發(fā)展插上騰飛的翅膀

2009年10月30日，隨著開(kāi)市鐘聲的敲響，中國(guó)創(chuàng)業(yè)板首批公司上市儀式在深圳成功舉行，創(chuàng)業(yè)板正式迎來(lái)了首批28家上市公司。醞釀了十年之久的創(chuàng)業(yè)板，終于登上了中國(guó)資本市場(chǎng)的舞臺(tái)，自此我國(guó)多層次資本市場(chǎng)建設(shè)邁上新臺(tái)階，并給眾多中小企業(yè)提供了更為廣闊的實(shí)現(xiàn)夢(mèng)想舞臺(tái)。

據(jù)了解，創(chuàng)業(yè)板首批28家公司的股票全天共成交219.06億元，換手率均超過(guò)八成。28只股票的平均發(fā)行市盈率高達(dá)50倍以上，經(jīng)過(guò)上市首日的大幅上漲后，平均市盈率增至100倍以上，大約比滬市高3倍，比深市主板和中小板高2倍。截至目前，第二批8家公司也已登陸創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)，第三批6家公司2009年12月25日也已成功發(fā)行。

點(diǎn)評(píng)：

創(chuàng)業(yè)板的推出是我國(guó)改革開(kāi)放的重大成果，是我國(guó)多層次資本市場(chǎng)體系的重要組成部分，是面向自主創(chuàng)新及其他成長(zhǎng)型創(chuàng)業(yè)企業(yè)的新市場(chǎng)。推出創(chuàng)業(yè)板不僅能夠?yàn)閿?shù)量眾多的自主創(chuàng)新和成長(zhǎng)型創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供資本市場(chǎng)服務(wù)，而且可以通過(guò)資本市場(chǎng)的示范效應(yīng)，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整與優(yōu)化升級(jí)，進(jìn)一步加快我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式的轉(zhuǎn)變。完全可以說(shuō)，創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的推出有利于更好地發(fā)揮資本市場(chǎng)資源優(yōu)化配置的基本功能，強(qiáng)化資本市場(chǎng)對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的服務(wù)效用，同時(shí)有助于實(shí)現(xiàn)建設(shè)創(chuàng)新型國(guó)家的戰(zhàn)略目標(biāo)。

作為我國(guó)多層次資本市場(chǎng)的重要組成部分，創(chuàng)業(yè)板是一個(gè)具有鮮明特色的新市場(chǎng)，與主板之間在服務(wù)對(duì)象、準(zhǔn)入指標(biāo)、運(yùn)行制度和風(fēng)險(xiǎn)特征等方面有若干明顯區(qū)別。一方面，在創(chuàng)業(yè)板上市的公司成長(zhǎng)性較強(qiáng)，經(jīng)營(yíng)機(jī)制更為靈活，經(jīng)營(yíng)模式和盈利模式多元化特征更為突出。另一方面，在創(chuàng)業(yè)板上市的公司股本規(guī)模小，經(jīng)營(yíng)不確定性大，抵御外部風(fēng)險(xiǎn)能力較弱，公司治理基礎(chǔ)相對(duì)薄弱，更易出現(xiàn)股價(jià)異動(dòng)，對(duì)信息披露的專(zhuān)業(yè)性、準(zhǔn)確性和及時(shí)性要求更高。但值得關(guān)注的是，創(chuàng)業(yè)板對(duì)于當(dāng)前支持中小企業(yè)創(chuàng)新，解決中小企業(yè)融資，有著重要意義。

點(diǎn)評(píng)人：中央政策研究室經(jīng)濟(jì)局局長(zhǎng)  李連仲